साझेदारी - परिक्षा उपयोगी प्रश्न | Partnership Concepts in Hindi

साझेदारी पर आधारित परिक्षा उपयोगी महत्त्वपूर्ण प्रश्न - उत्तर । विभिन्न प्रतियोगी परीक्षाओं जैसे - एसएससी(SSC), आई बी पीएस (IBPS) में पूछे जाने वाले साझेदारी पर आधारित साझेदारी के सवाल तथा उनके हल , साझेदारी के प्रश्न को हल करने के लिए Shortcuts और Tricks , साझेदारी के सूत्र / फार्मूला

पिछले गणित अध्याय के टॉपिक्स में हमने गणित के महत्त्वपूर्ण टॉपिक्स अनुपात और समानुपात , प्रतिशत , लाभ और हानि, शेयर और लाभांश , साधारण ब्याज तथा चक्रवृद्धि ब्याज को पढ़लें। साझेदारी Topics को समझने तथा साझेदारी पर आधारित के प्रश्नो को हल करने के लिए गणित अध्याय के अनुपात और समानुपात, प्रतिशत , साधारण ब्याज , चक्रवृद्धि ब्याज तथा लाभ और हानि का कॉन्सेप्ट्स कही - कही प्रयोग होगा। अगर अभी तक आपने गणित के इन Topics को नहीं पढ़ा है तो पहले इन्हें पढ़लें।

पढ़ें: साझेदारी का अर्थ क्या है? साझेदारी की परिभाषा । साझेदारी में प्रयुक्त होने वाले विभिन्न शब्द, जैसे- साझेदार, पूंजी आदि । साझेदारी में साझेदार के प्रकार ।

परिभाषा: " जब दो या दो से अधिक व्यक्ति मिलकर कोई व्यापार करते हैं तो इसे साझेदारी कहते हैं। वे व्यक्ति जो धन निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला का निवेश करते हैं , साझेदार कहलाते हैं। ये साझेदार उस व्यापार में होने वाले लाभ एवं हानि के लिए उत्तरदायी होते है। जो धन उस व्यापार में लगाया जाता है उसे पूंजी ( Capital) कहते है।"

साझीदारों द्वारा व्यापार में लगाया गया धन , व्यापार में प्राप्त लाभ , साझेदारों के बीच निवेशित धन तथा समय के गुणनफल के अनुपात में किया जाता है।

सक्रिय साझेदार :- ऐसे व्यक्ति पूंजी लगाने के साथ साथ साथ व्यापार की देखभाल भी करते है , तो उन्हें सक्रिय साझेदार कहा जाता है।

निष्क्रिय साझेदार :- ऐसे साझेदार जो व्यापार में केवल धन का निवेश करते हैं , निष्क्रिय साझेदार कहलाते हैं ।

माना A और B मिलकर C1 और C2 पूँजी समय t1 और t2 के लिए लागाते हैं तथा इस समय आवादी ( Timeperiod ) के अंत में इनको P1 और P2 लाभ हो तो पार्टनरशिप के नियमानुसार

इस प्रकार यदि निवेश की अवधि प्रत्येक साझेदारों के लिए समान हो अर्थात t सामान हो, तो लाभ या हानि उनके निवेशों के अनुपात में विभाजित हो जाती है।

उदाहरण(1) : रमेश और सुरेश ने क्रमशः 10000 रु तथा 15000 रु लगाकर एक व्यापार आरम्भ किया । एक वर्ष के अंत में 5000 रु का कुल लाभ हुआ तो दोनों का लाभांश ज्ञात करो ?

उदाहरण (2) गीता ने 30 रू 6 महीने के लिए लगाये तथा नेहा ने 40 रू 5 महिने के लिए लगाये तो वर्ष के अन्त में लाभ 380 रू हुआ तो गीता व नेहा का लाभ में हिस्सा क्या होगा ?

नेहा की पुंजी = 40*5=200
अनुपात = 180:200=9:10
अनुपातों का योग = 19
लाभ = 380 रू
गीता का हिस्सा जब लाभ 380 रू = ( 380x9)/19= 180 रू
नेहा का हिस्सा जब लाभ 380 रू = ( 380x10)/19 = 200 रू

उदाहरण ( 3 ) सीमा , रीना , सनिया और कल्पना ने मिलकर एक व्यापार आरम्भ किया और इन्होंने क्रमशः 20,00 रू , 30,00 रू , 50,00 रू तथा 70,00 रू लगाये वर्ष के अन्त में लाभ यदि 80,00 रू हुआ हो तो प्रत्येक का लाभ में हिस्सा ज्ञात करो ?
सीमा , रीना , सनिया और कल्पना की पुंजीयों का अनुपात = 20,00:30,00:50,00:70,00 = 20:30:50:70
अनुपातों का योग = 20+30+50+70 = 170 रू
सीमा का हिस्सा = ( 20/170)x80,00 =941.18 रू
रीना का हिस्सा =( 30/170)x80,00=1411.76 रू
सनिया हिस्सा =( 50/170)x80,00 =2352.76 रू
कल्पना का हिस्सा =( 70/170)x80,00 =3294.12 रू

उदाहरण ( 4 ) A , B तथा C एक व्यापार आरम्भ करते हैं A पहले 50,000 रू लगाता हैं और 6 महिने बाद 20,000 रू निकाल लेता है। B ने प्रारम्भ में 20,000 रू लगाये 5 माह बाद 30,000 रू ओर लगाये , C ने 60,000 रू एक वर्ष के लिए लगाये यदि वर्ष के अन्त में लाभ 80,000 रू का हुआ तो C का लाभ में हिस्सा कितना होगा ?

उदाहरण (5 ) मोहित और सोहित ने एक व्यापार में 7 : 8 के अनुपात में पूंजी का निवेश किया मोहित ने 8 महीने के बाद अपना निवेश वापस ले लिया। यदि उनको लाभ 7 : 9 के अनुपात में प्राप्त हुआ तो सोहित की पूंजी का कितने समय तक निवेश रहा?

पूंजी पर वापसी

पूंजी पर वापसी ( आरओसी ), या निवेशित पूंजी ( आरओआईसी ) पर वापसी , वित्त , मूल्यांकन और लेखांकन में उपयोग किया जाने वाला अनुपात है , जो शेयरधारकों द्वारा निवेश की गई पूंजी की मात्रा के सापेक्ष कंपनियों की लाभप्रदता और मूल्य-निर्माण क्षमता के एक उपाय के रूप में है। अन्य देनदार। [१] यह इंगित करता है कि पूंजी को मुनाफे में बदलने में कंपनी कितनी निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला प्रभावी है।

अनुपात की गणना निवेशित पूंजी (आईसी) के औसत बुक-वैल्यू से कर पश्चात परिचालन आय ( एनओपीएटी ) को विभाजित करके की जाती है ।

इस माप के तीन मुख्य घटक हैं जो ध्यान देने योग्य हैं: [२]

  • जबकि इक्विटी पर रिटर्न और परिसंपत्तियोंपर वापसी जैसे अनुपात शुद्ध आय का उपयोग अंश के रूप में करते हैं, आरओआईसी कर के बाद शुद्ध परिचालन आय (एनओपीएटी) निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला का उपयोग करता है , जिसका अर्थ है कि वित्तपोषण गतिविधियों से कर-पश्चात व्यय (आय) को वापस जोड़ा जाता है (से घटाया गया) शुद्ध आय।
  • जबकि कई वित्तीय गणनाएं बुक वैल्यू के बजाय बाजार मूल्य का उपयोग करती हैं (उदाहरण के लिए, डेट-टू-इक्विटी अनुपात की गणना या पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) के लिए वजन की गणना ), आरओआईसी निवेशित पूंजी के बुक वैल्यू को हर के रूप में उपयोग करता है। यह प्रक्रिया इसलिए की जाती है, क्योंकि बाजार मूल्यों के विपरीत, जो कुशल बाजारों में भविष्य की अपेक्षाओं को दर्शाता है, बुक वैल्यू अधिक बारीकी से रिटर्न उत्पन्न करने के लिए निवेश की गई प्रारंभिक पूंजी की मात्रा को दर्शाती है।
  • हर साल के अंत के मूल्य के बजाय निवेशित पूंजी के औसत मूल्य का प्रतिनिधित्व निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला करता है । ऐसा इसलिए है क्योंकि एनओपीएटी धन प्रवाह की राशि का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि निवेशित पूंजी का मूल्य हर दिन बदलता है (उदाहरण के लिए, 31 दिसंबर को निवेशित पूंजी 30 दिसंबर को निवेशित पूंजी से 30% कम हो सकती है)। चूंकि सटीक औसत की गणना करना मुश्किल है, इसलिए अक्सर वर्ष की शुरुआत में आईसी और वर्ष के अंत में आईसी के बीच औसत लेकर इसका अनुमान लगाया जाता है।

कुछ अभ्यासी अंश में मूल्यह्रास, परिशोधन और रिक्तीकरण शुल्क वापस जोड़ने के लिए सूत्र में अतिरिक्त समायोजन करते हैं। चूंकि इन शुल्कों को "गैर-नकद खर्च" माना जाता है, जिन्हें अक्सर परिचालन खर्चों के हिस्से के रूप में शामिल किया जाता है, इसलिए कहा जाता है कि इन्हें वापस जोड़ने की प्रथा एक निश्चित अवधि में एक फर्म के नकद रिटर्न को अधिक बारीकी से दर्शाती है। हालांकि, अन्य लोग यह तर्क दे सकते हैं कि इन गैर-नकद शुल्कों को सूत्र से बाहर रखा जाना चाहिए क्योंकि वे हर में कुछ संपत्तियों के उपयोगी जीवन में गिरावट को दर्शाते हैं।

क्योंकि वित्तीय सिद्धांत बताता है कि एक निवेश का मूल्य एक निवेशक के लिए उसके अपेक्षित नकदी प्रवाह की मात्रा और जोखिम दोनों से निर्धारित होता है, यह आरओआईसी और पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) के साथ इसके संबंध पर ध्यान देने योग्य है ।

पूंजी की लागत निवेशकों से उस जोखिम को वहन करने के लिए अपेक्षित प्रतिफल है जो किसी निवेश का अनुमानित नकदी प्रवाह अपेक्षाओं से विचलित होता है। ऐसा कहा जाता है कि निवेश के लिए जिसमें भविष्य में नकदी प्रवाह वृद्धिशील रूप से कम निश्चित है, तर्कसंगत निवेशकों को उच्च स्तर के जोखिम को वहन करने के लिए मुआवजे के रूप में प्रतिफल की उच्च दर की आवश्यकता होती है। कॉर्पोरेट वित्त में, WACC किसी कंपनी में सभी निवेशकों के न्यूनतम अपेक्षित भारित औसत रिटर्न का एक सामान्य माप है, जो इसके भविष्य के नकदी प्रवाह की जोखिम को देखते हुए दिया गया है।

चूंकि निवेशित पूंजी पर रिटर्न को फर्म की पूंजी पर रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता को मापने के लिए कहा जाता है, और चूंकि डब्ल्यूएसीसी को फर्म के पूंजी प्रदाताओं द्वारा मांगे गए न्यूनतम अपेक्षित रिटर्न को मापने के लिए कहा जाता है, आरओआईसी और डब्ल्यूएसीसी के बीच का अंतर कभी-कभी संदर्भित होता है एक फर्म के "अतिरिक्त रिटर्न", या " आर्थिक लाभ " के रूप में।

एक शार्प रेशियो और एक ट्रेयनोर रेशियो के बीच अंतर क्या है?

शार्प अनुपात और Treynor अनुपात दो वापसी की जोखिम-समायोजित दर मापने के लिए इस्तेमाल अनुपात हैं। दोनों का नाम क्रमशः उनके रचनाकारों, नोबेल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प और अमेरिकी अर्थशास्त्री जैक ट्रेयनोर के नाम पर रखा गया है। जबकि वे निवेशकों को निवेश और जोखिम को निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला समझने में मदद कर सकते हैं, वे निवेश प्रदर्शन के मूल्यांकन के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। शार्प अनुपात निवेशकों को अपने जोखिम की तुलना में निवेश की वापसी को समझने में मदद करता है जबकि ट्रेनीर अनुपात एक पोर्टफोलियो में जोखिम की प्रत्येक इकाई के लिए उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न की खोज करता है।

यह संक्षिप्त लेख बताता है कि प्रत्येक अनुपात कैसे काम करता है और वे कैसे भिन्न होते हैं।

शार्प अनुपात कैसे काम करता है

पहली बार 1966 में विकसित हुआ और 1994 में संशोधित किया गया, शार्प अनुपात का उद्देश्य यह बताना है कि जोखिम मुक्त निवेश की तुलना में परिसंपत्ति कितना अच्छा प्रदर्शन करती है। आम बेंचमार्क जो यह दर्शाता है कि जोखिम-मुक्त निवेश यूएस ट्रेजरी बिल या बॉन्ड है, विशेष रूप से 90-दिवसीय ट्रेजरी बिल। शार्प अनुपात निवेश पोर्टफोलियो (या यहां तक ​​कि एक व्यक्तिगत इक्विटी निवेश) के लिए निवेश पर अपेक्षित या वास्तविक रिटर्न की गणना करता है, जोखिम-मुक्त निवेश के रिटर्न को घटाता है, फिर निवेश पोर्टफोलियो के लिए मानक विचलन द्वारा उस संख्या को विभाजित करता है । आम तौर पर, शार्प अनुपात का मूल्य जितना अधिक होता है, जोखिम-समायोजित रिटर्न उतना ही अधिक आकर्षक होता है।

वापसी की अपेक्षित या वास्तविक दर किसी भी आवृत्ति में मापी जा सकती है, जब तक माप सुसंगत है। एक बार वापसी की अपेक्षित या वास्तविक दर जोखिम-मुक्त निवेश रिटर्न से घटा दी जाती है, फिर इसे मानक विचलन द्वारा विभाजित किया जा सकता है। विचलन जितना अधिक होगा, उतना अच्छा रिटर्न होगा।

शार्प अनुपात का प्राथमिक उद्देश्य यह निर्धारित करना है कि क्या आप जोखिम-मुक्त साधनों में निवेश की तुलना में इक्विटी निवेश में निहित अतिरिक्त जोखिम को स्वीकार करने के बदले में अपने निवेश पर काफी अधिक रिटर्न कमा रहे हैं।

ट्रेयनोर अनुपात कैसे काम करता है

शार्प अनुपात के रूप में लगभग उसी समय विकसित, ट्रेनीर अनुपात भी निवेश पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करना चाहता है, लेकिन यह एक अलग बेंचमार्क के खिलाफ पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को मापता है। केवल जोखिम-मुक्त निवेश के लिए रिटर्न की दर के खिलाफ एक पोर्टफोलियो की वापसी को मापने के बजाय, ट्रेनीयर अनुपात यह जांचने के लिए देखता है कि पोर्टफोलियो एक पूरे के रूप में इक्विटी बाजार से कितना बेहतर प्रदर्शन करता है। यह शार्प अनुपात समीकरण में मानक विचलन के लिए बीटा को प्रतिस्थापित करके करता है, निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला समग्र बाजार प्रदर्शन के कारण बीटा की वापसी की दर के रूप में परिभाषित किया गया है।

उदाहरण के लिए, यदि एक मानक शेयर बाजार सूचकांक रिटर्न की 10% दर दिखाता है – जो बीटा का गठन करता है। एक निवेश पोर्टफोलियो जिसमें 13% की दर से रिटर्न दिखाया जाता है, ट्रेनीओर अनुपात द्वारा, केवल 3% वापसी के लिए क्रेडिट दिया जाता है जो कि बाजार के समग्र प्रदर्शन के ऊपर और ऊपर उत्पन्न होता है। Treynor अनुपात को यह निर्धारित करने के रूप में देखा जा सकता है कि क्या आपके निवेश पोर्टफोलियो बाजार के औसत लाभ से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।

प्रत्येक अनुपात की सीमाएँ

इनमें से प्रत्येक अनुपात में कुछ कमियां हैं।जहाँ शार्प अनुपात विफल होता है, यह उन निवेशों द्वारा अर्जित किया जाता है जिनमें हेज फंड की तरह सामान्य वितरण नहीं होता है। उनमें से कई गतिशील ट्रेडिंग रणनीतियों और विकल्पों का उपयोग करते हैं जो उनके रिटर्न को तिरछा कर सकते हैं।

ट्रेयनोर अनुपात का मुख्य नुकसान यह है कि यह पिछड़े-दिखने वाला है और यह बीटा को मापने के लिए एक विशिष्ट बेंचमार्क का उपयोग करने पर निर्भर करता है। हालांकि, ज्यादातर निवेश भविष्य में उसी तरह नहीं करते हैं जैसा कि उन्होंने अतीत में किया था।

तल – रेखा

दो मैट्रिक्स के बीच का अंतर यह है कि ट्रेनीर अनुपात बीटा या बाजार जोखिम का उपयोग करता है, शार्प अनुपात की तरह कुल जोखिम (मानक विचलन) का उपयोग करने के बजाय अस्थिरता को मापने के लिए।

Treynor Ratio क्या है?

जैक एल. ट्रेयनोर के नाम पर नामित अस्थिरता मॉडल के लिए Treynor Reward, उस से अधिक अर्जित रिटर्न का एक माप है जो एक ऐसे निवेश पर अर्जित किया जा सकता है जिसमें कोई विविध जोखिम नहीं है, बाजार जोखिम की प्रति इकाई माना जाता है।

ट्रेयनोर अनुपात क्या है? [What is Treynor Ratio? In Hindi]

Treynor ratio, जिसे इनाम-से-अस्थिरता अनुपात के रूप में भी जाना जाता है, यह निर्धारित करने के लिए एक performance metrics है कि पोर्टफोलियो द्वारा उठाए गए जोखिम की प्रत्येक इकाई के लिए कितना अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न हुआ था।

इस अर्थ में अतिरिक्त प्रतिफल उस प्रतिफल से अधिक अर्जित प्रतिफल को संदर्भित करता है जिसे जोखिम-मुक्त निवेश में अर्जित किया जा सकता था। हालांकि कोई वास्तविक जोखिम-मुक्त निवेश नहीं है, ट्रेजरी बिलों का उपयोग अक्सर ट्रेयनोर अनुपात में जोखिम-मुक्त रिटर्न का प्रतिनिधित्व करने के लिए किया जाता है।

Treynor ratio में जोखिम एक पोर्टफोलियो के बीटा द्वारा मापा गया व्यवस्थित जोखिम को संदर्भित करता है। बीटा समग्र बाजार के बदले में परिवर्तन के जवाब में पोर्टफोलियो की वापसी की प्रवृत्ति को मापता है।

Treynor Ratio Formula in hindi
Image Source : corporatefinanceinstitute

म्यूचुअल फंड चयन में ट्रेयनोर अनुपात का उपयोग कैसे करें? [How to use Treynor Ratio in Mutual Fund Selection?] [In Hindi]

अंतिम निर्णय पर पहुंचने से पहले उपयुक्त म्यूचुअल फंडों को शॉर्टलिस्ट करने में Treynor Ratio काम आ सकता है। आमतौर पर, जिस फंड का Treynor Ratio अधिक होता है, उसे कम Treynor Ratio वाले फंड की तुलना में बेहतर माना जाता है।

हालांकि, यह सबसे अच्छा होगा यदि आप पोर्टफोलियो की विशेषताओं के आधार पर Ratio का उपयोग करते हैं। यदि आप एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो पर विचार करते हैं, तो कंपनी का जोखिम कम होगा, जिसका अर्थ है कि कुल जोखिम लगभग बाजार जोखिम के बराबर होगा। ऐसे परिदृश्य में, Sharpe और Treynor Ratios समान परिणाम देंगे, अर्थात वे ऐसे फंडों को उसी क्रम में रैंक करेंगे। हालांकि, गैर-विविध पोर्टफोलियो के मामले में, बाजार जोखिम बेहतर जोखिम उपाय है।

इसलिए, इस स्थिति में, दो Ratio द्वारा दी गई रैंक अलग-अलग होगी। इसलिए, ट्रेयनोर अनुपात जोखिम के गैर-विविधता वाले तत्व पर विचार करके अतिरिक्त जोखिम-समायोजित प्रदर्शन मीट्रिक देता है।

यदि आप पाते हैं कि एक नया फंड जोड़ने से पोर्टफोलियो का Treynor Ratio कम हो जाता है; इसका मतलब है कि नए फंड ने कुल पोर्टफोलियो रिटर्न में योगदान किए बिना केवल पोर्टफोलियो के जोखिम को बढ़ाया है। इस प्रकार, आप पोर्टफोलियो में नया निवेश अनुपात पर वापसी फॉर्मूला फंड जोड़ने के अपने निर्णय पर फिर से विचार कर सकते हैं। Tick Size क्या है?

ट्रेयनोर अनुपात और शार्प अनुपात के बीच अंतर [Difference between Treynor Ratio & Sharp Ratio] [In Hindi]

Treynor Ratio शार्प अनुपात के साथ समानताएं साझा करता है, और दोनों एक पोर्टफोलियो के जोखिम और वापसी को मापते हैं।

दो मेट्रिक्स के बीच का अंतर यह है कि Treynor Ratio पोर्टफोलियो के मानक विचलन का उपयोग करके पोर्टफोलियो रिटर्न को समायोजित करने के बजाय अस्थिरता को मापने के लिए पोर्टफोलियो बीटा, या व्यवस्थित जोखिम का उपयोग करता है जैसा कि Sharp Ratio के साथ किया जाता है।

सस्ते Mutual Funds से कमाएं ज्यादा मुनाफा, एक्सपेंस रेश्यो देखकर चुने फंड

Expense Ratio से ही ये तय होता है कि कोई फंड आपको कितना सस्ता मिलेगा. एक्सपेंस रेश्यो के कम-ज्यादा होने का सीधा असर आपके रिटर्न पर भी पड़ता है.

जैसे-जैसे फंड साइज बड़ी होती है, फंड साइज बढ़ने पर कंपनी का खर्च कम होता है. ऐसे में एक लार्ज फंड का एक्सपेंस रेश्यो कम होगा और छोटे फंड हाउस का एक्सपेंस रेश्यो ज्यादा होगा.

म्यूचुअल फंड (Mutual Funds) में निवेश से पहले अक्सर हम उस फंड का प्रदर्शन देखते हैं. फंड मैनेजर के बारे में रिसर्च करते हैं. लेकिन एक और चीज है जो आपको देखनी चाहिए, वह है एक्सपेंस रेश्यो. फंड के एक्सपेंस रेश्यो (Expense Ratio) से ही ये तय होता है कि कोई फंड आपको कितना सस्ता मिलेगा. एक्सपेंस रेश्यो (Expense Ratio) के कम-ज्यादा होने का सीधा असर आपके रिटर्न पर भी पड़ता है.

amitkukreja.com के फाउंडर अमित कुकरेजा के मुताबिक, म्यूचुअल फंड (Mutual Funds) के प्रबंधन पर खर्च आता है. इसी खर्च का अनुपात एक्सपेंस रेश्यो (Expense Ratio) कहलाता है. एक्सपेंस रेश्यो एक सालाना फीस होती है. यह प्रति यूनिट आने वाले खर्च को दर्शाता है. इसलिए फंड में निवेश के वक्त एक्सपेंस रेश्यो देखें.

मान लीजिए किसी फंड का एक्सपेंस रेश्यो (Expense Ratio) 1.1 फीसदी है. कंपनी के असेट की साइज 1000 रुपये है. ऐसे में फंड हाउस हर साल 11 रुपये खर्चों के लिए निकालेगा. फंड का एक्सपेंस रेश्यो निकालने के लिए कुल संपत्ति (Assets Under Management) को कुल खर्च से भाग दिया जाता है.

NAV और एक्सपेंस रेश्यो में फर्क
नेट असेट वैल्यू (Net Asset Value) फंड के प्रति शेयर की मार्केट वैल्यू होती है. ये वो मूल्य है, जिस पर निवेशक यूनिट्स खरीदते-बेचते हैं. एक्सपेंस घटाने के बाद ही NAV निकलती है. NAV जहां रोजाना जारी की जाती है और एक्सपेंस रेश्यो हर 6 महीने में जारी होते हैं.

ऐसे कैलकुलेट होता है NAV
फंड के पोर्टफोलियो में मौजूद कैश, सिक्योरिटीज से नेट असेट वैल्यू तय की जाती है. कैश, सिक्योरिटीज की वैल्यू को आउटस्टैंडिंग शेयर से भाग दिया जाता है. असेट की मौजूदा वैल्यू और कैश 'असेट अंडर मैनेजमेंट' या AUM कहते हैं. AUM को यूनिट्स सी कुल संख्या से भाग देंगे तो NAV मिलेगा.

फॉर्मूला: AUM ÷ कुल यूनिट्स= NAV

NAV का कैलकुलेशन एक ट्रेडिंग डे में एक बार किया जाता है. पोर्टफोलियो की सिक्योरिटीज के क्लोजिंग प्राइस पर इसकी गणना होती है.

किन खर्चों के लिए एक्सपेंस रेश्यो?
फंड को मैनेज करने के लिए फंड हाउस के कई खर्च होते हैं. फंड हाउस के प्रशिक्षित पेशेवरों की एक टीम होती है. पेशेवरों की टीम मार्केट, कंपनियों पर नजर रखती है. ट्रांसफर और रजिस्ट्रार से संबंधित खर्च भी शामिल होते हैं. कस्टोडियन, ऑडिट, मार्केटिंग, का खर्च भी होता है.

एक्सपेंस रेश्यो की कोई सीमा है?
मार्केट रेगुलेटर सेबी (SEBI) ने एक्सपेंस रेश्यो की समीक्षा की है. सेबी ने एक्सपेंस रेश्यो की सीमा तय कर दी है. इक्विटी असेट्स का 2.5% तक चार्ज कर सकते हैं. स्कीम जितने असेट मैनेज करती है, उसका 2.5 फीसदी चार्ज किया जाता है. डेट फंड्स के लिए एक्सपेंस रेश्यो की सीमा 2.25 फीसदी है. इंडेक्स फंड, ETF का एक्सपेंस रेश्यों की सीमा 1.5% है. फंड ऑफ फंड्स के लिए अधिकतम एक्सपेंस रेश्यो 0.75 फीसदी है.

किस तरह की AMC का एक्सपेंस रेश्यो कम
आमतौर पर जैसे-जैसे फंड साइज बड़ी होती है, फंड साइज बढ़ने पर कंपनी का खर्च कम होता है. ऐसे में एक लार्ज फंड का एक्सपेंस रेश्यो कम होगा और छोटे फंड हाउस का एक्सपेंस रेश्यो ज्यादा होगा.

कम एक्सपेंस रेश्यो का फायदा
आमतौर पर कम एक्सपेंस रेश्यो बेहतर होता है. कम एक्सपेंस रेश्यो से रिटर्न बढ़ने की संभावना रहती है. फंड चुनते वक्त एक्सपेंस रेश्यो देखना अच्छा होता है. सिर्फ एक्सपेंस रेश्यो के आधार पर फंड न चुनें, अन्य पैरामीटर्स भी ध्यान रखें.

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